Wachstum verlangsamt sich in den meisten großen Volkswirtschaften

Die zusammengesetzten Frühindikatoren (Composite Leading Indicators, CLI) der OECD, die dazu dienen, Wendepunkte und konjunkturelle Schwankungen gegenüber dem Trend mit Informationen bis Oktober 2022 zu antizipieren, deuten weiterhin auf eine Verlangsamung des Wachstums im OECD-Raum und in den meisten großen Volkswirtschaften hin.

Bei den großen OECD-Volkswirtschaften liegen die CLIs, die durch hohe Inflation, steigende Zinssätze und sinkende Aktienkurse belastet werden, weiterhin unter dem Trend und gehen davon aus, dass das Wachstum in den Vereinigten Staaten, im Vereinigten Königreich und in Kanada sowie in der Eurozone insgesamt, einschließlich Deutschland, Frankreich und Italien, an Schwung verliert. Im Gegensatz dazu deutet der CLI in Japan weiterhin auf ein stabiles Wachstum hin.

In den großen Schwellenländern sind die Signale uneinheitlich. Angetrieben durch die Produktion von Kraftfahrzeugen und Rohstahl zeigt die CLI für China (Industriesektor) in diesem Monat zaghafte Anzeichen einer Stabilisierung, auch wenn sie weiterhin unter dem Trend liegt. Ähnliche Anzeichen gibt es auch in Brasilien, wo die CLI durch die Aktienkurse in die Höhe getrieben wird. Andererseits deutet die CLI für Indien darauf hin, dass das Wachstum an Schwung verliert, was durch den Rückgang der monetären Indikatoren negativ beeinflusst wird.

Die CLIs der OECD sind zyklische Indikatoren, die auf einer Reihe von zukunftsgerichteten Indikatoren wie Auftragsbüchern, Baugenehmigungen, Vertrauensindikatoren, langfristigen Zinssätzen, Neuzulassungen von Kraftfahrzeugen und vielen anderen beruhen.

Angesichts der anhaltenden Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Auswirkungen des Krieges in der Ukraine, insbesondere auf den Energiemärkten, könnten die CLI-Komponenten stärkeren Schwankungen als üblich unterliegen. Daher sind die Indikatoren mit Vorsicht zu interpretieren, und ihre Größenordnung sollte eher als Hinweis auf die Stärke des Signals denn als Maß für das Wachstum der Wirtschaftstätigkeit betrachtet werden.

Quelle: OECD / Foto: marketSTEEL