US-Preise für Langstahlprodukte werden sich 2025 erholen

Während die Preise für Betonstahl und Walzdraht immer noch 22 % höher sind als im Januar 2020 – vor der Covid-19-Pandemie –, werden die Preise voraussichtlich in der ersten Hälfte des Jahres 2025 wieder anziehen. Höhere Bauausgaben aufgrund niedrigerer Zinssätze und eines Endes der Unsicherheit infolge der US-Präsidentschaftswahlen werden voraussichtlich die Stahlnachfrage und die US-Langstahlpreise ankurbeln.

Die Wahl von Donald Trump zum 47. US-Präsidenten stellt ein Aufwärtsrisiko für die kurzfristigen Preisaussichten von MEPS dar. Wenn rasch höhere Importzölle eingeführt werden, könnte das Angebot reduziert werden, was zu größeren Preisanstiegen als derzeit prognostiziert führt. Mexiko, die zweitgrößte Quelle für Langstahlimporte der Vereinigten Staaten, ist dem Risiko erhöhter Zölle besonders ausgesetzt.

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Abwärtsdruck auf US-Preise

Schwache Nachfrage, reichliches Angebot und moderate Schrottpreise waren die Hauptgründe für den jüngsten Preisrückgang. Die Zahl der Baubeginne sank von einem Höchststand von 1,83 Millionen im April 2022 auf 1,35 Millionen (jährliche Rate) im September, was den Stahlbedarf einschränkte.

Erhöhte Zinssätze und Wohnimmobilienpreise haben das Käuferinteresse verringert. Im November 2023 stiegen die 30-jährigen Hypothekenzinsen von einem jüngsten Tiefstand von 3 % Ende 2021 auf 7,8 %, so die Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). Dies folgte der Zinserhöhung der US-Notenbank – beginnend im Jahr 2022 – von 0 % auf 5,25 %. Der jüngste Schritt der Fed zur Senkung der Zinsen, mit einer Senkung um 0,5 Prozentpunkte im September und weiteren Senkungen – insgesamt 1,5 Prozentpunkte – die in den nächsten 12 Monaten erwartet werden, dürfte eine gute Nachricht für die Stahlnachfrage sein.

Auch die Freigabe der Mittel aus dem Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) von 2021 erfolgte langsamer als erwartet und gab der Stahlnachfrage in diesem Jahr kaum Impulse. Nach Angaben des US-Verkehrsministeriums wurden nur 30 % der IIJA-Mittel für Projekte bereitgestellt, so dass ein erheblicher Anteil für die nächsten Jahre verfügbar bleibt.

In einer kürzlichen Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des dritten Quartals sagte Leon Topalian, CEO von Nucor: „Wir erkennen zwar an, dass die neuen Infrastrukturausgaben weniger transaktionsintensiv waren als ursprünglich erwartet, gehen aber dennoch davon aus, dass wir in den kommenden Jahren eine steigende Nachfrage generieren werden.“ Die Wiederaufbaubemühungen in den von den jüngsten Hurrikanen betroffenen Südstaaten werden die Nachfrage in den kommenden Monaten ebenfalls stützen.

Auch die gestiegenen Importmengen haben die Preisunterstützung in diesem Jahr gedämpft. Die erhöhten inländischen Stahlpreise zu Jahresbeginn förderten einen Importfluss im ersten Halbjahr 2024 mit Spitzenwerten im April und Mai. Die US-Importe von Langprodukten stiegen im Mai im Jahresvergleich um 37 %. Sinkende Inlandspreise haben jedoch seitdem die Nachfrage der Käufer gemindert, und die Importe von Langprodukten gingen Ende September seit Jahresbeginn um 1,6 % zurück. Angesichts der derzeit gedämpften Nachfrage war das inländische Angebot ausreichend, um die Nachfrage der Käufer zu decken.

Schließlich haben niedrigere Schrottpreise eine Rolle bei den schwächeren Preisen für Langprodukte gespielt. Die Preise für geschredderten Schrott aus dem Mittleren Westen lagen im Oktober bei 380 USD pro Tonne, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Preis von 452 USD pro Tonne zu Jahresbeginn. Angesichts der bis zum Jahresende erwarteten stabilen bis niedrigeren Stahlproduktionsraten sollten die Schrottpreise bis Dezember bei etwa 400 USD pro Tonne bleiben.

Prognose für verbesserte Nachfrageniveaus

Aufgrund der schwachen Nachfrage und der stabilen Schrottpreise werden die US-amerikanischen Langproduktpreise für den Rest des Jahres 2024 voraussichtlich relativ stabil bleiben, während die Preise für Betonstahl und Walzdraht in der Nähe ihres aktuellen Niveaus bleiben. MEPS prognostiziert, dass die Preise ab 2025 zu steigen beginnen und im April 2025 ihren Höhepunkt erreichen werden. Neben sinkenden Zinssätzen und verringerter Unsicherheit werden Investitionsprogramme der Bundesregierung die US-amerikanische Stahlnachfrage im Jahr 2025 unterstützen.

Ein Teil dieses Preiswachstums wird durch neue Kapazitäten begrenzt, die 2025 in Betrieb genommen werden sollen, insbesondere für Betonstahlprodukte. Stahlproduzenten, darunter Nucor, CMC und der neue Marktteilnehmer Hybar, werden ihre Kapazitäten bis 2025 voraussichtlich um mehr als 1,5 Millionen Short Tons erweitern.

Bei einer Konferenz Anfang des Jahres sagte Hybar-Geschäftsführer Dave Stickler, dass das 630.000 Short Tons große Werk des Stahlherstellers in Arkansas 2025 die Produktion aufnehmen soll. Er fügte hinzu, dass das Unternehmen bereits 25 % seiner Jahresproduktion für die nächsten 10 Jahre verkauft habe.

Über MEPS

MEPS International Ltd. ist ein führendes Stahlmarktanalyseunternehmen, das sich auf unabhängig untersuchte globale Stahlpreise, -indizes und -prognosen spezialisiert hat. Das Unternehmen wurde 1979 von Peter Fish gegründet und begann als Beratungsunternehmen mit dem Namen Management, Engineering and Production Services in Sheffield - daher auch der Name MEPS. In den späten 1980er Jahren wurde das Unternehmen in MEPS Europe Ltd. umbenannt, im Juli 2001 wurde daraus MEPS International Ltd., um die weltweite Abdeckung seiner Stahlpreisforschung widerzuspiegeln.

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