MEPS-Prognose zeigt kurzlebigen Stahlpreisanstieg in den USA

Vor dem Hintergrund einer bescheidenen Nachfrage, niedriger Inputkosten und der Unsicherheit bei den US-Wahlen wird das reduzierte Angebot in den nächsten Monaten der Haupttreiber des Aufwärtsdrucks auf die Preise sein. MEPS prognostiziert, dass die Preise für warmgewalzte Coils und Bleche bis Oktober leicht steigen werden, bevor sie in den letzten beiden Monaten des Jahres nachgeben.

Obwohl allgemein erwartet wird, dass die US-Notenbank in diesem Monat mit der Senkung der Zinssätze beginnt, ist ein daraus resultierender Anstieg der Verbrauchernachfrage in naher Zukunft wahrscheinlich nicht zu spüren. Darüber hinaus hat der Einkaufsmanagerindex für das US-Verarbeitende Gewerbe kürzlich einige Bedenken hinsichtlich der Wirtschaft zum Ausdruck gebracht. Der US-amerikanische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe von S&P Global blieb im August den zweiten Monat in Folge unter 50, was auf einen schrumpfenden Sektor hindeutet. Ein noch entmutigenderes Zeichen war der Hinweis auf einen „starken Rückgang der Auftragseingänge“ im begleitenden Einkaufsmanagerindexbericht von S&P für August. Dies wird in den kommenden Monaten zu einer verringerten Produktion in den verarbeitenden Unternehmen führen.

Produktionsausfälle in Stahlwerken

US-Stahlwerke haben Wartungsausfälle im September, Oktober und sogar bis in den November hinein angekündigt. In diesem Zeitraum werden voraussichtlich fast eine Million Tonnen Kapazität offline sein. Nucor, US Steel, Steel Dynamics und Cleveland-Cliffs haben alle Ausfälle angekündigt, die hauptsächlich Flachprodukte betreffen.

Vor den angekündigten Ausfällen ist die wöchentliche Produktion in den letzten Wochen gestiegen. Laut dem American Iron and Steel Institute erreichte die Stahlproduktion in der Woche bis zum 24. August 1,78 Millionen Short Tons und eine Auslastung von 80,2 %. Dies war das stärkste Ergebnis seit dem Sommer 2022. Berichten zufolge decken sich die Werke vor ihrer geplanten Wartung mit Vorräten ein, was den daraus resultierenden Einfluss auf die Preise etwas abmildern könnte.

Schwächerer Dollar wird die Begeisterung für Importe dämpfen

Es wird nicht erwartet, dass die Importe wieder das hohe Niveau erreichen, das Anfang des Jahres erreicht wurde, was den Stahlpreisen etwas Halt gibt. Angesichts der Zollhöhe, der Aussicht auf weitere Zölle und der relativ niedrigen inländischen Stahlpreise ist es unwahrscheinlich, dass die Importmengen im verbleibenden Teil des Jahres 2024 steigen werden.

Die Importe werden auch vom schwächeren Dollar beeinflusst. Da die US-Notenbank voraussichtlich in diesem Monat mit Zinssenkungen beginnen wird, dürfte der US-Dollar in den kommenden Monaten gegenüber den wichtigsten Währungen schwächer werden.

Der US-Dollar erfreut sich gegenüber den meisten Währungen einer relativen Stärke, seit die Fed vor etwa zwei Jahren mit Zinserhöhungen begann, und erreichte im Juli 2023 schließlich seinen höchsten Stand seit über 20 Jahren. Ein schwächerer US-Dollar wird die Importpreise anheben und Importe weniger wettbewerbsfähig machen. Von den wichtigsten Währungen könnte der US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen die größte Schwäche aufweisen, da die Bank of Japan kürzlich die Zinsen erhöht hat – die erste seit 2007.

Abwärtsdruck auf Inputkosten

Der Abwärtsdruck auf die Inputkosten der Stahlhersteller dürfte auch jeden nachhaltigen Stahlpreisanstieg untergraben. Die Schrott- und Eisenerzpreise werden in den kommenden Monaten voraussichtlich nicht steigen.

Die US-Schrottpreise bleiben aufgrund der schwachen Inlands- und Exportnachfrage niedrig. Die Exporte im Sechsmonatszeitraum bis Ende Juni 2024 beliefen sich auf nur 14,9 Millionen Tonnen – ein Rückgang von 15,6 % gegenüber dem Vorjahr. Angesichts des gedämpften Produktionswachstums in Europa und Asien dürfte sich die Schrottnachfrage im Jahr 2024 nicht wesentlich verbessern. Darüber hinaus drosselt China, der weltgrößte Eisenerzverbraucher, aufgrund seiner anhaltenden Bauprobleme weiterhin seine Stahlproduktion. Im Juli zeigten die chinesischen Stahlproduktionsdaten einen Rückgang von 2,1 % seit Jahresbeginn.

Niedrigere Zinssätze, das Wahlergebnis in den USA und weitere Fortschritte bei den Investitionsprogrammen der US-Regierung werden die Stahlpreise Anfang 2025 anheben. Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze 2024 mindestens zweimal senkt und damit die Voraussetzungen für stärkere Investitionen im Jahr 2025 schafft.

Während die Ausgaben für CHIPS und IRA durchgesetzt wurden, erfolgte die Freigabe der im Rahmen des Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) der US-Regierung zugesagten Mittel bisher nur langsam. Da das vierte Jahr des 1,2 Billionen USD schweren IIJA-Ausgabenpakets näher rückt, dürfte die US-Stahlindustrie eine stärkere Nachfrage aus diesen Projekten verzeichnen. MEPS International prognostiziert, dass die US-Preise für warmgewalztes Coil im April 900 USD pro Short Ton erreichen werden.

Über MEPS

MEPS International Ltd. ist ein führendes Stahlmarktanalyseunternehmen, das sich auf unabhängig untersuchte globale Stahlpreise, -indizes und -prognosen spezialisiert hat. Das Unternehmen wurde 1979 von Peter Fish gegründet und begann als Beratungsunternehmen mit dem Namen Management, Engineering and Production Services in Sheffield - daher auch der Name MEPS. In den späten 1980er Jahren wurde das Unternehmen in MEPS Europe Ltd. umbenannt, im Juli 2001 wurde daraus MEPS International Ltd., um die weltweite Abdeckung seiner Stahlpreisforschung widerzuspiegeln.

Quelle: MEPS International Ltd. / Vorschaubild: Fotolia