EUROFER: Wirtschafts- und Stahlmarktausblick 2024-2025

Die schwerwiegenden Folgen des Krieges in der Ukraine und anderer globaler geopolitischer Spannungen sowie die sich verschlechternden Aussichten für das verarbeitende Gewerbe in der gesamten EU und die Unsicherheit im gesamtwirtschaftlichen Umfeld haben weiterhin ihren Tribut gefordert. Der sichtbare Stahlverbrauch in der EU ist im zweiten Quartal 2024 weiter rückläufig (-1,3 %) und bestätigt damit den im Vorquartal beobachteten negativen Trend (-3 %). Nach einer deutlichen Rezession (-8,3 %) im Jahr 2022 haben anhaltende Abwärtsfaktoren wie anhaltende Konflikte, Unsicherheit in Bezug auf Energiepreise und Inflation in Verbindung mit einem verschlechterten Konjunkturausblick den sichtbaren Stahlverbrauch im Jahr 2023 weiter negativ beeinflusst. Die Daten zeigen jedoch einen weniger ausgeprägten Rückgang als zuvor erwartet (-6 %, von -9 % nach oben revidiert) im Vergleich zu 2022, was die vierte jährliche Rezession in den letzten fünf Jahren darstellt.

Dieser Abwärtstrend wird sich auf die Gesamtprognose für 2024 auswirken, da zu Beginn des Jahres eine mögliche Verbesserung der Nachfrageaussichten erwartet wurde. Infolgedessen wird für 2024 aufgrund der schlechten Entwicklung der Industrieaussichten und der rückläufigen Nachfrage aus den stahlverarbeitenden Sektoren (insbesondere Baugewerbe und Automobilindustrie) für den sichtbaren Stahlverbrauch eine weitere, wenn auch moderate Rezession prognostiziert (-1,8 %, nach unten revidiert von +1,4 % der vorherigen Prognose). Die Entwicklung der Stahlnachfrage insgesamt ist nach wie vor mit hohen Unsicherheiten behaftet. Für 2025 wird mit einer leichten Erholung gerechnet, die jedoch zu einem Konsumvolumen weit unter dem Niveau vor der Pandemie führen wird.

Überblick über den EU-Stahlmarkt

Im zweiten Quartal 2024 sank der sichtbare Stahlverbrauch erneut (-1,3 %), nachdem er im Vorquartal (-3 %) gesunken war. Im zweiten Quartal 2024 lag das Gesamtvolumen bei 34,8 Millionen Tonnen.

Der derzeitige Rückgang des sichtbaren Stahlverbrauchs in der EU, der auf die schlechten Nachfragebedingungen zurückzuführen ist, begann im zweiten Quartal 2022 aufgrund kriegsbedingter Störungen und eines beispiellosen Anstiegs der Energiepreise und Produktionskosten. Seitdem haben sich die Nachfragebedingungen erheblich verschlechtert, und dieser Negativzyklus setzte sich bis zum zweiten Quartal 2024 fort, auch angeheizt durch die wachsende globale wirtschaftliche Unsicherheit, höhere Zinssätze und die allgemeine Schwäche des verarbeitenden Gewerbes.

Die Lieferungen aus dem Inland folgten der Nachfrageentwicklung und gingen zurück (-1,7 %, weiter auf -5,6 % im Vorquartal). Im Jahr 2022 brachen die Auslieferungen ein (-9,1 %), was auf die stark gesunkene Nachfrage zurückzuführen ist. Infolge der anhaltenden negativen Trends im Jahresverlauf gingen die Inlandsauslieferungen im Jahr 2023 erneut deutlich zurück (-4,6 %).

Die Einfuhren in die EU einschließlich Halbfertigerzeugnisse gingen im zweiten Quartal 2024 leicht zurück (-1,5 %), nachdem sie im Vorquartal (+12 %) gestiegen waren. Es ist erwähnenswert, dass der Rückgang der Einfuhren auf die schwache Nachfrage zurückzuführen ist, da der sichtbare Verbrauch im gleichen Zeitraum zurückging (-1,3 %). In absoluten Mengen ist der Anteil der Einfuhren am sichtbaren Verbrauch jedoch im historischen Vergleich während des gesamten Jahres 2023 und bis zum zweiten Quartal 2024 auf 28 % gestiegen, von 27 % im ersten Quartal.

Stahlverarbeitende Sektoren in der EU

Im zweiten Quartal 2024 ist der stahlgewichtete Industrieproduktionsindex (SWIP) zum zweiten Mal in Folge deutlich gesunken (-2,1 % nach -2,4 %). Bis Ende 2023 zeigte sich die Produktion der stahlverarbeitenden Sektoren in der EU weiterhin widerstandsfähig und wuchs, wenn auch langsamer (+0,9 %, von +1,2 % nach unten revidiert). Dies geschah trotz der anhaltenden Auswirkungen des russischen Einmarsches in der Ukraine, der allgemeinen Schwäche des verarbeitenden Gewerbes und der globalen geopolitischen Spannungen sowie der überdurchschnittlichen Energiepreise.

Der positive Trend des gesamten SWIP, der nach der Pandemie begann, setzte sich bis zum vierten Quartal 2023 fort, trotz steigender Energiepreise, die sich auf die Produktionskosten auswirkten, Komponentenknappheit und geringerer Produktion, die in der zweiten Jahreshälfte 2022 ihren Tribut von der Gesamtproduktionstätigkeit in den stahlverarbeitenden Sektoren forderten. Die Verschlechterung der wirtschaftlichen und industriellen Aussichten in der EU – insbesondere aufgrund der hohen Inflation und der anschließenden Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank (EZB) – wirkte sich bis Ende 2023 nur begrenzt auf die Produktion der stahlverarbeitenden Sektoren aus, mit Ausnahme des Bausektors.

Die jüngsten Entwicklungen des SWIP-Index spiegeln eine anhaltende Abschwächung in der Bau-, Maschinenbau-, Haushaltsgeräte- und Metallwarenbranche sowie eine Abschwächung im Automobilsektor wider. Letztere verzeichneten sieben Quartale in Folge ein Wachstum, obwohl die Produktion deutlich unter dem Niveau von 2019 blieb. Der Bausektor, auf den 35 % des Stahlverbrauchs in der EU entfallen, geriet im dritten Quartal 2022 in die Rezession, und dieser Trend setzte sich bis zum zweiten Quartal 2024 fort (0,4 % nach -2,6 % im Vorquartal). Es wird erwartet, dass die Rezession bis Ende 2024 andauern wird.

Die anhaltende konjunkturelle Unsicherheit dürfte das Wachstum auch in den kommenden Quartalen weiter belasten. Es wird daher erwartet, dass die Widerstandsfähigkeit von SWIP im Jahr 2024 zu Ende gehen wird, da das Produktionswachstum in den stahlverarbeitenden Sektoren voraussichtlich stärker zurückgehen wird (-2,7 %, von -1,6 % nach unten revidiert). Für 2025 wird eine moderatere Erholung erwartet (+1,6 %, ebenfalls von +2,3 % nach unten revidiert).

Ausblick

Die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit wird das Wachstum des Stahlmarktes auch in den kommenden Quartalen von der Nachfrageseite aus beeinflussen:

1. Obwohl sich die Industrie in der EU im Laufe des Jahres 2023 als recht widerstandsfähig erwiesen hat, sind die Aussichten für die zweite Jahreshälfte 2024 nach wie vor von einer sich verschärfenden Kombination aus Unsicherheiten bei den Energiepreisen, schwachen Bedingungen im verarbeitenden Gewerbe, einer Inflation über dem Zielniveau, schwerwiegenden geopolitischen Spannungen und wirtschaftlichen Herausforderungen aufgrund hoher Zinssätze geprägt. Trotz der jüngsten geldpolitischen Lockerung werden die Auswirkungen auf den Konjunkturzyklus kurzfristig nicht sichtbar sein.
2. Während die Produktion im Jahr 2022 stärker als erwartet (+3,2 %) stieg, verlangsamte sich das SWIP-Wachstum im Jahr 2023 und erzielte ein geringer als erwartetes Wachstum (+0,9 % gegenüber +1,2 %), wobei die einzelnen Volkswirtschaften und Industriesektoren der EU große Unterschiede aufwiesen.
3. Im Jahr 2024 dürfte das Wachstum in den stahlverarbeitenden Sektoren stärker zurückgehen als bisher geschätzt (-2,7 % gegenüber -1,6 %), was auf die zweite Rezession in Folge im Bausektor und die erste (seit 2020) im Automobilsektor zurückzuführen ist. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen und die verzögerten Auswirkungen der geldpolitischen Lockerung belasteten das gesamte verarbeitende Gewerbe. Für 2025 wird ein moderateres Wachstum erwartet (+1,6 %, von +2,3 % nach unten revidiert).

Quelle: EUROFER / Foto: marketSTEEL